APT (Arbitrage Pricing Theory)

Generell multifaktormodell for prising av verdipapirer

APT er et teoretisk rammeverk som sier at forventet avkastning på et verdipapir er en lineær funksjon av ulike makroøkonomiske faktorer eller teoretiske markedsindekser. I motsetning til CAPM spesifiserer ikke APT hvilke faktorer som er relevante – dette må bestemmes empirisk. Vanlige faktorer inkluderer inflasjon, rentespread, industriproduksjon og oljepris. APT gir mer fleksibilitet enn CAPM, men krever mer analyse for å identifisere relevante faktorer.